el Blog del mono

Los fondos de inversión van por las tierras agrícolas del mundo

Las de Argentina están entre las más codiciadas.

Fuente: THE NEW YORK TIMES.

Los grandes fondos de inversión ya vertieron cientos de miles de millones de dólares en mercados financieros en auge para commodities como trigo, maíz y soja.

Pero unos pocos inversores privados importantes están comenzando a hacer apuestas más arriesgadas y a más largo plazo porque creen que la necesidad mundial de alimentos aumentará de forma considerable. Es por ello que compran tierras, fertilizantes, elevadores de granos y equipos de embarque.

Uno de ellos compró varias plantas de etanol, campos en Canadá y suficiente espacio de almacenamiento en el Medio Oeste de EE.UU. como para guardar millones de bushels de granos. Otro compró más de cinco docenas de elevadores de granos, esa misma cantidad en centros de distribución de fertilizantes y una flota de barcos y barcazas.

En tanto, tres inversores institucionales, incluido el gigantesco grupo BlackRock de Nueva York, piensan invertir cientos de millones de dólares en agricultura, básicamente en tierras de cultivo, desde el Africa al Sur del Sahara a la campiña inglesa.

"Esto está ocurriendo en un porcentaje muy elevado", admitió Brad Cole, presidente de Cole Partners Asset Management en Chicago, que maneja un fondo de fondos de cobertura centrados en recursos naturales. "Hay considerable interés en lo que llamamos "estructura de posesión" -como las tierras de labranza de Estados Unidos, Argentina o Inglaterra- o en dondequiera que el panorama de ganancias esté mejorando".

Todas estas apuestas nuevas por parte de los grandes inversores podrían alentar la producción de alimentos en momentos en que el mundo necesita más de ellos. Los inversores piensan fusionar pequeños lotes de tierra con otros más grandes y productivos de modo de introducir nuevas tecnologías y aportar capital destinado a modernizar y mantener los elevadores de granos y los depósitos de fertilizantes.

De todos modos, las consecuencias de largo plazo no están tan claras. Algunos protagonistas tradicionales de la economía agrícola, y otros que se dedican a estudiar y dar forma a la política agropecuaria, dicen temer que estos recién llegados se centren en las ganancias por encima de cualquier otra cosa y no compartan el compromiso de la industria con el agro en los tiempos buenos y malos.

"Las tierras de cultivo pueden ser una burbuja similar a los inmuebles de Florida", comentó Jeffrey Hainline, presidente de Advance Trading, una firma de comercialización de commodities de Bloomington, Illinois.

El hecho de ser propietarios de tierras y de parte del negocio del agro libera a estos nuevos inversores de reglas destinadas a limitar la cantidad de apuestas especulativas que tanto ellos como otros inversores financieros pueden hacer en los mercados de commodities.

Mark Lapolla, un asesor de inversores, se muestra un poco temeroso respecto del posible desorden que podría causar este nuevo dinero. "Resulta importante preguntar si estos inversores desean operar los medios de producción o tener simplemente una relación estrecha con la oferta de commodities y reducir así el riesgo de sus especulaciones".

En octubre del año pasado, la sucursal en Londres de BlackRock introdujo el Fondo de Agricultura BlackRock, con el objetivo de recaudar 200 millones de dólares para invertir en producción de fertilizantes, bosques y biocombustibles. El fondo tiene en estos momentos un capital de más de 450 millones.

TRADUCCION: Silvia S. Simonetti

Bankpime acaba de lanzar el fondo BANKPIME FONDOLAR, un Fondo que invierte fundamentalmente en activos de renta fija, tanto públicos como privados cotizados en cualquiera de los mercados organizados, de funcionamiento regular, que ofrezcan una protección al inversor y que dispongan de reglas de funcionamiento, transparencia, acceso y admisión similares a las de los mercados oficiales españoles.

El 100% de los activos en que invierte el fondo estarán emitidos en dólares USA.

La duración media de la cartera será como máximo de 12 meses.

El Fondo invierte en emisiones en dólares USA que estén calificadas por al menos una de las principales agencias calificadoras (Standard&Poor’s, Moody’s o Fitch) con un rating mínimo BBB (según Standard&Poor's o equivalente).

Un máximo del 25% será en emisiones con calificación BBB (según Standard&Poor's o equivalente), siendo A o calificación superior la restante inversión. No obstante, en caso que de forma sobrevenida se rebaje el rating de las inversiones, el Fondo podrá mantener como máximo un 20% en activos con rating mínimo BB- (según Standard&Poor's o equivalente), siendo el rating mínimo para el resto de activos de renta fija BBB (según Standard&Poor's o equivalente).

Si alguna emisión no ha sido calificada, se tendrá en cuenta la calificación crediticia del emisor.

La comisión de gestión es del 0.25% y no se requiere inversión mínima inicial.

Los gastos de gestión se llevan el 81% del rendimiento de los fondos

Los gastos repercutidos a los ahorradores que participan en fondos de inversión representaron el 80,8 por ciento de los rendimientos en el periodo 200-2005 para los fondos de inversión mobiliaria (FIM), según los cálculos de un experto.

'El desgobierno de los fondos de inversión' es un libro de Juan Manuel Moreno-Luque, publicado por Marcial Pons, en el que este abogado independiente propone un cambio de este sector financiero, según una nota de prensa facilitada hoy a Efe.

En el segundo semestre de 2007, los inversores pagaron 1.500 millones de euros de comisiones de gestión para sufrir unas pérdidas de 583 millones de euros, destaca el autor.

Los ahorradores que confiaron en los fondos de inversión mobiliaria entre 2000 y 2005 aportaron 16,1 billones de euros y 'asumieron por entero el riesgo y soportaron una severa inflación', pero consiguieron unos rendimientos de 2,1 billones de euros, con una rentabilidad real negativa si se considera la inflación.

Mientras tanto, la industria de los fondos de inversión, incluyendo los gastos repercutidos, obtuvo 13 billones de euros, de los cuales 11,8 billones correspondieron a las comisiones de gestión.

En ese mismo periodo, los ahorradores de los FIAMM (Fondos del mercado monetario) tuvieron mejor suerte, ya que los gastos repercutidos fueron el 34,6 por ciento del total de los rendimientos, aunque la rentabilidad real también fue negativa una vez calculada la inflación, según la fuente.

Según Moreno-Luque, los partícipes han tenido que soportar la importante erosión de 30.000 millones de euros, que en sus ahorros concentrados en fondos de inversión ha producido una inflación muy severa, sin contar las cargas fiscales que gravan 'una rentabilidad real inexistente'.

Desde el primero de enero de 2007 hasta marzo de 2008, los fondos de inversión han perdido a un millón de pequeños inversores, mientras este sector en Europa crecía un 25 por ciento en 2006 y 2007, según el libro.

Moreno-Luque propone una regeneración del gobierno de los fondos de inversión y de los modelos de supervisión, que debe ser abordada con urgencia y de forma profunda.

El autor cree necesario que se asuma 'la necesidad que tiene la industria financiera española de recuperar el tiempo perdido y situarse dignamente en un sector estratégico en los mercados de capitales'.




Publicado en Terra:
http://actualidad.terra.es/nacional/articulo/gastos-gestion-llevan-rendimiento-fondos-2531956.htm

Es un Fondo garantizado a vencimiento.

BANCO SANTANDER SA garantiza al fondo a vencimiento (28/07/2011) el 100% del Valor Liquidativo Inicial (28/07/2008)(VLI) incrementado, en su caso, con un porcentaje variable que será del 80% calculado sobre la apreciación punto a punto que experimente el inverso del tipo de cambio (TC) EURO/DÓLAR (es decir, apreciación del Dólar frente al Euro) en el periodo comprendido entre el 28/07/2008 y el 14/07/2011, ambos inclusive, siempre y cuando en el citado periodo, todos los cierres diarios del inverso del TC EURO/DÓLAR sean iguales o inferiores al 140%, respecto de su valor de inicio (28/07/2008)(es decir, que el Dólar no se aprecie mas del 40%)(TAE máxima posible 9,6961%).

En caso de que la apreciación del inverso del TC EURO/DÓLAR superase el nivel del 140% respecto de su valor de inicio (28/07/2008), en algún cierre diario del citado periodo, el Valor Liquidativo Garantizado (28/07/2011)(VLG) sería del 100% del VLI incrementado con un 12%. (TAE equivalente 3,8499%).

En caso de que se produjera una depreciación del inverso del TC EURO/DOLAR(es decir, depreciación del Dólar frente al Euro), el VLG (28/07/2011) sería el 100% del VLI (28/07/2008). (TAE mínima garantizada 0%).

La inversión mínima inicial asciende a 15.000 Euros.

Esta semana la Banca March ha landado March Futuro Garantizado, Fi.

Banca March, SA garantiza al Fondo a vencimiento (30/9/2011) el 100% del valor liquidativo de la participación del 31/7/ 2008, incrementado en caso de ser positivo por un porcentaje ligado a la evolución de tres índices: DJ Eurostoxx 50, Iboxx Sovereign Germany 1-3 years (TR) y S&P Goldman Sachs Commodity Index Exceso Return.

Dicho porcentaje viene dado por una participación del 100% de la media aritmética de tres observaciones:

-1: se calcula la variación a 30/9/2009 por cada uno de los tres índices eligiéndose para el cálculo de la media aritmética el que mayor revalorización o menor depreciación obtenga respecto de su valor inicial, que quedará descartado para las dos siguientes observaciones.

-2: se calcula la variación a 30/9/2010 por cada uno de los dos índices con los que se realiza la observación eligiéndose para el cálculo de la media aritmética el que mayor revalorización o menor depreciación obtenga respecto de su valor inicial, que quedará descartado para la última observación.

-3: se calcula la variación a 30/9/2011 por el único índice con el que se realiza la observación. Valores iniciales: máximo precio de cierre alcanzado por cada uno de los tres índices en el periodo del 31/7/08 al 30/9/08, ambos inclusive.

La inversión mínima es de 3.000 Euros.

Es el último fondo que ha lanzado "la Caixa".

Se trata de un Fondo garantizado a vencimiento cuya política de inversión está encaminada a la consecución de un objetivo concreto de rentabilidad, garantizado al propio Fondo por `la Caixa`, de forma que el 22/07/2011 se garantiza que el Valor Liquidativo del Fondo sea, como mínimo, igual al 100% del Valor Liquidativo del último día del periodo de comercialización (03/07/2008) incrementado en:

a) un 100% de la depreciación del Euro frente al Dólar USA calculada tomando como valor inicial la media aritmética del tipo de cambio oficial Euro-Dólar USA de los días 8,9 y 10 de julio de 2008 y como valor final la media aritmética del tipo de cambio oficial Euro-Dólar USA de los días 6,7 y 8 de julio de 2011.

b) o un 50% de la apreciación del Euro frente al Dólar USA calculada tomando como valor inicial la media aritmética del tipo de cambio oficial Euro-Dólar USA de los días 8,9 y 10 de julio de 2008 y como valor final la media aritmética del tipo de cambio oficial Euro-Dólar USA de los días 6,7 y 8 de julio de 2011.

La inversión mínima es de 600 Euros.

BBVA Top 5 Garantizado es un fondo que acaba de lanzar BBVA.

Es un Fondo garantizado a vencimiento. BBVA garantiza al Fondo a vencimiento (30/07/2010 ó 01/08/2011) (VLG) el 100% del valor liquidativo inicial a 25/07/2008 (VLI) más, en su caso, una rentabilidad variable ligada a la evolución de una cesta de 5 acciones (BBVA, Telefónica, Repsol, Enel y Eon).

Las acciones pertenecen a sectores distintos, por lo que pueden experimentar comportamientos diferentes. En concreto:
• Si el valor final correspondiente al periodo de observación de 2010 de todas las acciones es superior o igual al 100% de su valor inicial, la garantía vence el 30/07/2010 y el VLG a esa fecha será igual al 124% del VLI (11,27% TAE).

• En caso contrario, la garantía vence el 01/08/2011 y el VLG variará entre el 136% y el 100% del VLI en función de la evolución de las acciones de referencia (TAE entre el 10,72% y el 0%). Valor inicial: para cada acción, máximo precio de cierre entre el 30/07/08 y el 13/08/08, ambos inclusive. Valor final: media aritmética de los precios de cierre de 5 días en cada fecha de valoración.

La inversión mínima requerida es de 600 Euros.